Présentation

Bonjour à tous ! Merci de vous arrêter un instant sur mon blog financier...
Vous pouvez y découvrir le suivi de mon portefeuille boursier, un portefeuille réel géré seul depuis 2006. Mes investissements pour le très long terme sont réalisés à travers une sélection de fonds de placement (aussi appelés OPCVM ou Sicav).
Pour consulter les lignes précises du portefeuille, allez dans les menus sur la colonne de droite, puis à la rubrique "Mon portefeuille".
En plus de vous tenir au courant de l'évolution de ce portefeuille, je serai amené à poster des commentaires sur mes idées du moment, des articles que je trouve intéressant... etc. N'hésitez pas à laisser vos commentaires, suggestions ou questions.

samedi 29 mars 2008

Portefeuille : les détails

Tous les titres sont détenus dans le cadre d'un compte titre ordinaire et d'une assurance-vie, via courtiers en ligne ou directement auprès de maisons de gestion (pour l'or physique : napoléons et compte métaux préciaux).
Suite aux quelques modifications de ces derniers temps, voici un récapitulatif pour ce vendredi 28 mars (le poids pour chaque ligne ne sera publié que tous les trimestres) :

- Les lignes du portefeuille :
Moneta Micro Entreprises 4,7%
Bestinfond 11,5%
Sextant PEA 3,5%
Odin Finland 1,4%
DWS Osteuropa 3,8%
East Capital Explorer 4,9%
East Capital Baltic 3,0%
East Capital Balkan 1,1%
Magellan 3,3%
St Honoré Inde 0,9%
Certificat Indice Vietnam 0,8%
Performance Environnement International 3,6%
JPM Global Natural Ressources 2,7%
Merrill Lynch Gold 4,6%
Odin Offshore 1,5%
Certificat Or 4,6%
Or physique 7,1%
Liquidités 37,1%

Les petites valeurs

Pour illustrer ma pensée, voici un article de Didier le Menestrel de la Financière de l'Echiquier :

Les amateurs des Fables de La Fontaine(1) le savent, c’est rarement le plus « puissant » qui est châtié pour ses crimes mais bien au contraire le plus « misérable » qui finit par être sacrifié sur l’autel de l’intérêt commun… L’histoire se répète en 2008 et les petites valeurs sont les "baudets" d’une fable dont les animaux sont les différentes classes d’actifs victimes non plus de la peste, mais de la crise financière !
Les analystes financiers prennent ici le rôle du loup ! Ils parviennent par leur « harangue » à entraîner la foule des investisseurs vers une condamnation "à mort" très lourde face à une faute peu convaincante : les entreprises petites et moyennes que nous côtoyons tous les jours ont bien des difficultés à avouer un mal qu’elles ne ressentent pas.
Seule l’augmentation de la prime de risque (i.e. le jargon des analystes) justifie aujourd’hui que 50% des 190 valeurs composant l’indice CAC Mid & Small (indice français des petites et moyennes valeurs) aient perdu plus du quart de leur valeur depuis l’été dernier.
Faute d’arguments décisifs, les bons vieux adages ressortent pour appuyer le mouvement (« il n’y a pas de fumée sans feu », « vous allez voir ce que vous allez voir ») et, plus doctement, les commentaires avisés se multiplient pour valider "intelligemment" un phénomène qui se rapproche davantage du comportement moutonnier que de l’intelligence tactique. Toujours cette volonté des intervenants (analystes, journalistes, stratégistes, allocataires d’actifs…) de normaliser et d’encadrer le comportement boursier des petites valeurs sur longue période…
Comme nous n’avons cessé de l’écrire depuis quelques années(2), ce type d’analyse globale n’a pas beaucoup de sens prospectif. Les petites valeurs en Bourse sont surtout affaire de passionnés et d’investisseurs "au long cours" qui y trouvent :
- Une liberté de choix exceptionnelle ! Avec plus de 2 400 valeurs en Europe continentale (sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 40 M€ et 2 Md€), le champ des possibles est immense.
- L’opportunité de découvrir des futures stars. L’année de sa création, en 1983, le Second Marché a accueilli 28 sociétés françaises dont ZODIAC (30 M€) et SODEXO (76 M€) qui sont devenues de belles "grandes valeurs" aujourd’hui (SODEXO pèse maintenant près de 6 000 M€).
- La chance de rencontrer des managers d’exception, souvent actionnaires, capables de pousser les murs de leur entreprise. Gilles MARTIN, président d’EUROFINS, a introduit sa société en Bourse en 1997 alors qu’elle réalisait moins de 10 M€ de chiffre d’affaires et employait 90 salariés. Dix ans plus tard son groupe réalise 500 M€ de chiffre d’affaires et emploie 4 900 personnes…
- La lisibilité d’un métier et de ses chiffres. Souvent mono métiers et présentes sur des niches que l’on peut bien appréhender, les valeurs moyennes permettent de respecter un principe d’investissement simple : acheter ce que l’on comprend bien !
- Des parcours exceptionnels. Les 10 meilleures progressions sur dix ans des sociétés du SBF 250 ne sont que des sociétés qui capitalisaient moins de 2 Md€ il y a dix ans. La palme du SBF 250 revient à BENETEAU qui a vu son cours de Bourse multiplié par 14 sur cette période. Celui d’EUROFINS l’a été par 40 depuis son introduction en Bourse !
La baisse brutale du cours des "small caps" ne peut être aujourd’hui qu’une source d’opportunités et de performances futures ! Certains managers qui ne s’y trompent pas, achètent ou font acheter par leur société leurs propres titres à l’image d’HAULOTTE (4% de son capital), INTER PARFUMS, LINEDATA ou SOPRA. Autre signe encourageant, les opérations financières sur les "small & mid caps" sont de retour et sont le fait d’industriels qui offrent des primes significatives sur les derniers cours cotés : CORPORATE EXPRESS +33%, GENESYS +45%.
Rappelons-nous qu’en Bourse il y a très peu de décideurs et beaucoup de suiveurs. Jean de La Fontaine le savait, lui qui écrivait déjà en 1665(3) : « Je le répète, et dis, vaille que vaille, le monde n'est que franche moutonnaille. » Les décideurs achètent des petites valeurs aujourd’hui !

(1) « Les Animaux malades de la peste ».
(2) Lettres du 03/09/99, 01/01/02, 02/05/03.
(3) « L’Abbesse malade ».

vendredi 28 mars 2008

Info fonds : Moneta Micro Entreprises

Le fonds MME de la société de gestion Moneta Asset Management est investi principalement sur les micros et petites valeurs françaises, une classe d'actifs très attractive.
Voici la dernière lettre d'information sur le fonds : 4e trimestre 2007

Pour plus de renseignements : site de Moneta

- Moneta Micro Entreprises - FR0000994980

Ce fond est détenu dans le cadre d'un CTO (compte titre ordinaire) auprès d'un courtier en ligne.

Portefeuille : Arbitrage

Cette semaine j'effectue une modification assez importante au sein du portefeuille :
les deux fonds France (Performance Avenir et Moneta Multi Caps) sont vendus pour initier une ligne sur Moneta Micro Entreprises.
(l'investissement sur MME étant légèrement supérieur au crédit des deux ventes)
Il n'y a donc pas de véritable achat mais je procèderai désormais à des investissements sur un seul fond France : MME

Par ailleurs j'ai la conviction que les petites et moyennes entreprises doivent figurer en bonne place dans la répartition au sein d'un portefeuille ; bien sûr je peux me tromper, mais je crois que les smalls caps, moins dépendantes de l'ordre mondial et des politiques gouvernementales, procureront un rendement supérieur aux bigs caps dans les prochaines décennies...
Et pour cela je fais confiance aux gérants talentueux qui dénichent les pépites de demain !

samedi 15 mars 2008

Info fonds : East Capital Baltic et EC Balkan

Créée en 1997, East Capital est une société de gestion financière indépendante spécialisée dans les marchés financiers de l’Europe de l’Est. Elle gère un actif en actions cotées et non-cotées d’environ 5,7 milliards d’euros, ce qui en fait un leader dans ce domaine. La société a été formée en 1997 par un groupe de professionnels qui possédaient déjà une vaste expérience des marchés financiers et du monde des affaires de la Russie et des pays baltes. En concentrant la totalité de ses ressources sur l'Europe de l’Est, East Capital a obtenu des résultats qui le placent en tête des gestionnaires de fonds sur ces marchés. La philosophie de East Capital prend appui sur une perspective à long terme,l'analyse fondamentale et un choix étudié d'actions associant la croissance et la valeur.

Parmi les fonds disponibles aux particuliers, nous avons EC Baltic et EC Balkan.

    - East Capital Baltic - SE0000777724

L'objectif du fonds est de maximiser le rendement pour les détenteurs de ses parts. Il investit dans des parts de sociétés tirant parti de la croissance en Estonie, Lettonie et Lituanie.
Plus d'informations...

    - East Capital Balkan - SE0001244328

Ce fond investit principalement dans des parts de sociétés en Roumanie, Bulgarie, Croatie, Serbie, Turquie et Slovénie. Lorsque les conditions de marché changent, le fonds peut également investir dans des pays de la région comme la Bosnie et la Macédoine, entre autres. La stratégie du fonds consiste à pénétrer le marché de façon précoce et à acheter des actions bon marché dans les sociétés des secteurs à forte croissance. Une grande partie de ce portefeuille se compose de grandes sociétés de la région mais le fonds recherche également à tirer activement parti de sociétés plus petites.
Plus d'informations...


Mes investissements sur les fonds EC ont été faits directement auprès de la maison de gestion, dont le siège se trouve en Suède. L’envoi de fonds s’effectue par virement zone euro, opération gratuite à partir d’un compte bancaire Boursorama par exemple. Les frais de souscription sont, sans compter le taux de change EUR-SEK, de 2,5%. Une fois la première souscription effectuée, un simple virement bancaire confirmé par fax suffit pour acheter de nouvelles parts.

vendredi 14 mars 2008

Les sites perso à voir !


Frikenfonds
le site d'un investisseur particulier, Franck, avec l'évolution complète du portefeuille personnel, un guide sur les fonds de placement, des liens nombreux et pertinents...
un historique de plusieurs années et un portefeuille géré seul depuis 2005 !
à mon sens une référence pour l'investissement en OPCVM
nouveau : un forum entièrement dédié aux OPCVM
Investissement programmé
le site de Richard : comme son nom l'indique, tout sur l'investissement programmé !
à mon avis un très bon site pour se familiariser avec les fonds...
le blog de Lupus
le blog à lupus....un regard hagard sur l'éco comics et ses finances... textes, grogs et patates chaudes...
une plume corrosive et pleine d'humour, un blog original
Plus riche et indépendant
Ce blog partage des expériences et des conseils d'investissement immobiliers et financiers, en particulier, investissement immobilier locatif, assurance vie multi-support et portefeuille "rendement" via un PEA. Un thème annexe est le développement de sources de revenu supplémentaires, le tout ayant pour objectif davantage d'indépendance financière.
Jester Invest
le blog d'un investisseur particulier, Sébastien, avec des analyses de valeurs et des commentaires personnels sur l'investissement en général
également quelques posts sur son portefeuille
Quebec Bourse
le blog d'un passionné de la bourse ; des publications régulières, des liens, des trouvailles... bref, à visiter !
L'investisseur efficient
le blog d'un investisseur particulier qui nous présente des pistes et des réflexions à propos d'un portefeuille virtuel de fonds de placement ; également une sélection personnelle de valeurs prometteuses...
le blog de Valeur et conviction
le site d'un collectif de passionnés avec le suivi d'un portefeuille, l'analyse de sociétés...
Les daubasses selon Benjamin Graham
investissement dans la valeur, suivi détaillé du portefeuille créé par 3 investisseurs passionnés : un portefeuille de sociétés cotant sous la valeur de leur fond de roulement net
Investisseurdebutant
"Mettez un pied dans le monde de l'investissement!"... voilà un blog pédagogique qui relate les aventures boursières d'un jeune investisseur

AUTRES LIENS :
Dividende.be
forum bourse - Belgique et International - Conseils boursiers, articles exclusifs et analyses pertinentes.
Lobourse
Bourse, apprendre à débuter, investir et gagner
Analyse technique journalière du CAC40, suivi de l'évolution des cours du cac40 avec graphique, conseils ainsi que les supports et résistances à surveiller.
apprendre la bourse

La fabrique hexagonale

les produits fabriqués en France, les entreprises qui produisent localement
un site référence !
Randonnée légère
le forum de la randonnée légère ou ultra-légère

dimanche 9 mars 2008

Portefeuille : Achat et renforcement

Mon investissement pour le mois de février a tardé un peu, les opérations ayant été faites en cette fin de semaine ; voici les détails :
- renforcement du fond Saint Honoré Inde
(la VL est passée sous la barre des -30% en YTD, je considère cela comme suffisant pour un tout petit renforcement)
- achat de la valeur suédoise East Capital Explorer - SE0002158568
(ECEX est une société d'investissement qui opère sur les pays d'Europe de l'Est en investissant notamment sur des fonds non accessibles aux particuliers comme East Capital Bering Ukraine ou East Capital Power Utilities fund... etc)
pour plus d'informations : site d'East Capital Explorer

Pour le mois de mars, je pense effectuer un arbitrage au niveau des fonds France et l'investissement mensuel portera, sûrement, encore sur les pays émergents.